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bobty体育入口:旭辉永升服务半年营收31亿创新高:新业务拉低毛利率“买对不买贵”审慎并购

  bobty体育入口:旭辉永升服务半年营收31亿创新高:新业务拉低毛利率“买对不买贵”审慎并购原标题:旭辉永升服务半年营收31亿创新高:新业务拉低毛利率,“买对不买贵”审慎并购

  8月26日,旭辉永升服务(召开公司上市后的第八场业绩说明会即2022年中期业绩发布会。

  一个半小时的业绩会,永升服务董事局主席林中、总裁周洪斌、首席财务官周迪围绕公司在上半年的业绩表现、财务表现、业务拓展及行业形式等诸多内容进行了分享。

  永升服务的这份“成绩单”在一众港股物业股中实属不错,上半年总营收和归母净利润同比增幅均超33%,并首次宣布派发中期股息1.13亿元。

  上半年永升服务的外拓能力再次被验证,通过招投标新增近2081.4万平方米的合约面积。截止期末,合约建筑面积已达2.91亿平方米、在管建筑面积达2.08亿平方米,分别同比增长33%、60%。

  “行业短期遭遇冲击,不改长期价值本身。”周洪斌认为,当前物管业的产业价值仍在,物管大时代的浪潮仍在进行,物业未来管理规模增长、营收持续增长的基本面并没有发生变化。未来,随着物业行业的资本化过去,行业价值回归后,只有具备长跑能力的企业才能最后胜出。

  在他看来,永升服务“5年10倍”的成长目标不变,“理性审慎”的投资纪律性也不会变,将继续坚持“平台+生态”、“四轮驱动”等公司战略,继续创造有品质的服务、有回款的收入、有现金的利润、有效益的规模,持续提高经营质量。

  针对投资者关心的永升服务在股权、现金关联账款等方面的独立性、安全性问题,林中则表示,作为大股东的旭辉控股(00884.HK)对永升服务的战略定位一直都没有改变,旭辉控股会一如既往地支持永升服务的发展,并继续促进双方在资源方面的整合及业务协同。

  “旭辉和永升服务都高度重视小股东的利益,双方均有良好的治理准则,坚持原则、坚持底线,过去没有、未来也不会出现损害股东利益的事情。”他表示,长期以来,永升服务坚持对旭辉控股“依靠不依赖”的原则,走市场化、独立化的发展道路,未来也会坚持坚持这一原则;而旭辉控股也一定能跨过房地产行业的周期调整,进而给永升服务未来的发展继续提供坚实的依靠。

  永升服务的主要盈利指标保持增长,上半年实现总营收31.62亿元,同比增长53.64%;归母净利润3.77亿元,同比增长33.63%。

  传统的物业管理服务仍是永升服务最大的收入来源,上半年实现收益18.91亿元,对总营收的贡献比达到59.8%。

  但对于这类基础物管服务,永升服务对母公司即旭辉集团及关联方的“依赖”已不明显。上半年公司来自独立第三方的物管服务收益为13.77亿元,同比增长74.97%;在板块中的收益贡献比已升至72.8%,较去年同期的68.6%进一步提升。

  社区增值服务为永升服务的第二大收入来源,上半年实现5.45亿元,同比增长4.9%,营收贡献比为17.3%。在受疫情影响和物业市场整体疲软的行情下,该板块还能保持增长,已属不易。

  非主业增值服务在上半年实现收入5.4亿元,同比增长38.1%,主要系公司报告期内为合作伙伴房地产开发商提供的定制服务及房屋维修服务所产生的收入增加所致。

  此外,永升服务曾在2021年10月以5819万元成功收购环卫服务提供商湖南美中环境生态科技有限公司,之后美中环境就成为了永升服务旗下的城市服务品牌,专业从事城市环卫基础设施投融资与运营管理。

  由此,上半年永升服务新增了城市服务这一收入来源,实现1.845亿元,营收贡献比为5.8%。

  此前的2019年-2021年,永升服务分别实现总营收18.78亿元、31.2亿元、47.03亿元,复合年增长率达到35.8%。

  即永升服务在上半年实现的总营收就已超越2020年全年,若其在下半年继续保持增长速度,全年总营收或有望创新高。

  不过,在业务结构的变化下,永升服务的整体毛利率出现一定的回调,上半年为25.7%,同比去年中期的29.93%下滑了4.23个百分点。

  对比来看,25.7%的整体毛利率水平与公司2017年时25.22%的水平略高,但已是公司近2018年以来的最低值。

  周迪在业绩会上表示,整体毛利率水平下降存在不可避免的客观因素,其中主要原因便是毛利率相对较低的城市服务上半年并表对整体毛利率带来影响。

  就基础物管来看,得益于精细化管理和数字化战略提质提效果,上半年该板块继续保持了23.5%的毛利率水平,未来该板块保持在20%-22%的毛利率即为合理状态。

  社区增值服务的毛利率为42.6%,仍处于较高水平,但同比下滑3.9个百分点。一方面,公司加大了对新兴业务的培育以为业主提供更为多元化的服务,但这类业务培育期较长、回报周期慢,短期内很高贡献较高的毛利率。

  另一方面,受疫情和物业市场整体疲软等大环境的影响,一些高毛利率的细分业务在上半年未实现结转,也对该板块的整体毛利率水平造成影响。不过随着市场的好转,公司预期该板块的毛利率或回归到45%-50%。

  非主业增值服务的毛利率同比下滑则与房地产行业整体下行相关,开发商客户的需求锐减影响板块利润,目前22.5%的水平仍处合理区间,据公司内部于近期的测算和排摸结果来看,该板块未来的毛利率或为18%-24%。

  公司新增的城市服务相比其它业务线的毛利率水平都要低,上半年仅有7.2%。主要受疫情影响,很多项目的招投标工作都被推迟到下半年才进行,但公司前期已投入的人工等成本仍在,进而对板块的利润空间带来影响。

  “随着6、7月以后城市服务板块陆续有项目中标和介入,下半年该板块的业绩会进一步体现,未来预计能稳定维持在10%以上,合理的区间大概是10%-15%的水平。”周迪也指出,公司当前毛利率的变化与当前营收结构的变化、业务线的拓展与优化是相匹配的,与公司的预期相符。

  盈利能力持续增长的背后,离不开永升服务规模的有效扩张。截止6月末,永升服务的合约建筑面积约2.91亿平方米,合约项目数量1471个,同比增长约33.0%及16.3%。

  同期,永升服务的在管建筑面积约2.08亿平方米,在管项目数量为1113个,同比增长约60.0%及42.0%。

  其中,来自独立第三方的在管面积占比已达82.8%,上半年公司来自非住宅物业的物管收入也占比进一步提升至47.9%。

  谈及今年上半年的外拓,周迪称公司的并购团队非常努力,在疫情防控政策影响出行且贵公司总部又处于疫情最为严重的上海的情况下,总共跟进接洽了80多个项目,持续进入到商务谈判的有20个,进行了财务尽调为13个,进入立项阶段为9个。

  “虽然最后符合公司买入标准的项目并不多,但并购是公司发展的重要一环,我们一如既往地坚持谨慎并购的策略,坚持以区域聚焦、业态补强、战略协同和品牌落地等多项指标来进行综合考量。”他还表示,过往永升服务并购合作的公司都取得了良好甚至超过预期的投后整合效果。

  而从中期业绩公告来看,截止6月末,永升服务账面上的银行结余、存款及现金为38.54亿元;同期,借款仅为2890万元,再无任何未偿还贷款资金、银行透支负债或其它债务、按揭、抵押或贷款。

  贸易应付款方面截止6月末的规模为9.01亿元,主要因公司业务扩大以及公司继续将若干服务分包予第三方以优化业务营运导致分包成本有所增加。

  周迪称,收并购自然是公司现金指出的一大方向,但在整体的收并购方面,永升服务的原则是“买对不买贵”,保持投前、投后的积极审慎,钱要真正花在刀刃上,以便给股东更好的回报。

  今年永升服务也首次宣布拟在中期派息,将于9月22日一般分红每股0.074港元,总派息额约1.13亿元,自上市以来派息比例稳定在30%。

  针对永升服务在母公司旭辉控股发展战略中的定位和双方的现金关联账款等问题,林中强调,永升服务在旭辉控股商业版图中的定位和地位一直没有变化,旭辉控股和永升服务过去没有、未来也不会侵犯小股东利益,两家企业都有良好的治理准则,并始终坚持原则、坚持底线。

  周迪则补充了关于永升服务应收账款和应收票据方面的情况,中报数据显示,截止6月末,永升服务的应收款项及应收票据合计12.69亿元,同比增长61.04%。

  其中,来自独立第三方的应收账款占比为79.16%,应收票据的总规模较小仅为306万元,均在一年内到期;以账龄来看,1年以内到期的应收账款和应收票据合计10.5亿元,占比82.74%。

  “从来源看,近80%为独立第三方的,20%为关联方,但旭辉控股作为主体的不存在欠款,整体上半年的收缴率在78%左右,主要受疫情影响,相关收缴工作受到限制。”他称,6月、7月后相关收缴工作已运转,公司的应收账款结构也较为合理健康。返回搜狐,查看更多

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